白酒品牌集中化趨勢(shì)凸顯。近三年來(lái)規(guī)上白酒產(chǎn)企數(shù)量和產(chǎn)量呈下降趨勢(shì)，行業(yè)進(jìn)入擠壓式增長(zhǎng)階段。次高端以上品牌上市公司的收入增速保持在15%以上，凈利潤(rùn)增速基本在20%以上，利潤(rùn)占行業(yè)比例更達(dá)近八成。市場(chǎng)份額逐漸向頭部企業(yè)靠攏，并且強(qiáng)者恒強(qiáng)，馬太效應(yīng)顯現(xiàn)。然而參考國(guó)外烈酒市場(chǎng)集中度，我國(guó)白酒市場(chǎng)集中度仍然較低，未來(lái)頭部品牌企業(yè)會(huì)繼續(xù)蠶食盈利能力較弱的中小品牌市場(chǎng)份額，行業(yè)集中度將會(huì)越來(lái)越高。

白酒消費(fèi)高端化趨勢(shì)持續(xù)強(qiáng)化。居民人均可支配收入近五年復(fù)合增長(zhǎng)率8.8%，上層中產(chǎn)和富裕階層人群持續(xù)擴(kuò)大，將推動(dòng)白酒消費(fèi)升級(jí)，次高端以上白酒產(chǎn)品需求日益增強(qiáng)。在此輪行業(yè)復(fù)蘇中，高端、次高端及區(qū)域強(qiáng)勢(shì)品牌公司的營(yíng)收增速明顯高于三四線品牌。區(qū)域強(qiáng)勢(shì)品牌的增速同樣不遜色于次高端品牌，原因在于消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)下區(qū)域強(qiáng)勢(shì)品牌亦開(kāi)始加強(qiáng)對(duì)次高端產(chǎn)品的推廣，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)提升后凈利潤(rùn)增速高于收入增速。

次高端市場(chǎng)有望持續(xù)擴(kuò)容。伴隨消費(fèi)升級(jí)，高端白酒價(jià)格帶上移帶動(dòng)次高端品牌性?xún)r(jià)比提高，為次高端品牌創(chuàng)造了很大的成長(zhǎng)空間，次高端品牌順勢(shì)通過(guò)產(chǎn)品升級(jí)提高產(chǎn)品價(jià)格。近兩年次高端白酒規(guī)模擴(kuò)容明顯提速，2018年規(guī)模增長(zhǎng)至400億。假設(shè)未來(lái)5年次高端市場(chǎng)能夠維持20%的年均增速，規(guī)模將達(dá)千億元。而次高端的行業(yè)集中度尚低，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)者較多，以名酒和區(qū)域龍頭為主，可以說(shuō)次高端市場(chǎng)尚屬藍(lán)海，競(jìng)爭(zhēng)格局存在一定變數(shù)。（來(lái)源：佳釀網(wǎng)）

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