8月10日，成功“摘帽”的威龍葡萄酒股份有限公司（以下簡稱“威龍股份”）資本市場以11.13元/股收盤，日漲幅高達(dá)9.98%。記者發(fā)現(xiàn)，威龍股份成功“摘帽”，是借助以物抵債方式處理此前的違規(guī)擔(dān)保。

　　解決完違規(guī)擔(dān)保的威龍股份，仍面臨業(yè)績萎靡的窘境。食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬表示，從資本端、產(chǎn)業(yè)端、渠道端、消費(fèi)端對威龍股份的整個(gè)產(chǎn)品認(rèn)可度在持續(xù)下降，對于威龍股份而言，未來的發(fā)展充滿危機(jī)。

　　以物抵債成功“摘帽”

　　威龍股份今日成功摘帽，“摘帽”后首日，資本市場就實(shí)現(xiàn)大的增長，而“摘帽”的背后，則是借助“以物抵債”處理違規(guī)擔(dān)保。

　　據(jù)了解，威龍股份為解決違規(guī)擔(dān)保，在今年與王珍海、興龍合作社簽署了《以物抵債三方協(xié)議》，興龍合作社自愿以其持有的3195.05畝葡萄園（評估值8775萬元）通過“以物抵債”方式，代王珍海向ST威龍償還違規(guī)擔(dān)保應(yīng)承擔(dān)或可能承擔(dān)的損失，抵償金額為8773萬元。威龍股份此前因公司原控股股東、實(shí)際控制人、董事長在任職期間，未按照內(nèi)部決策程序，擅自以上市公司名義對外提供擔(dān)保。因此向上海證券交易所申請對公司股票實(shí)施“其他風(fēng)險(xiǎn)警示”，股票簡稱變更為“ST威龍”。

　　記者通過天眼查注意到，威龍股份被執(zhí)行人項(xiàng)目中，仍有四條相關(guān)內(nèi)容。對此，記者致電威龍股份董秘了解到，與被執(zhí)行人相關(guān)的司法問題，目前公司已將相關(guān)資料上報(bào)，包括四項(xiàng)現(xiàn)實(shí)執(zhí)行中的內(nèi)容。

　　解決完違規(guī)擔(dān)保案的威龍股份，依然是閑不容息。記者注意到，2018-2020年威龍股份營收、凈利連年下滑。其中，2018年、2019年、2020年?duì)I收分別為7.88億元、6.67億元、3.93億元，同比下滑5.13%、15.32%、41.18%；凈利潤分別為5164.03萬元、-2586.51萬元、-2.2億元，2019年出現(xiàn)虧損，2020年凈利潤虧損加劇。

　　朱丹蓬表示，雖然違規(guī)擔(dān)保案告一段落，但威龍股份在產(chǎn)品、市場、渠道、客戶等方面存在的問題仍在持續(xù)發(fā)酵。

　　高端產(chǎn)品難獲認(rèn)可

　　威龍股份上市后主打有機(jī)葡萄酒，但銷量并不理想。

　　據(jù)財(cái)報(bào)顯示，ST威龍2018-2020年，有機(jī)葡萄酒營業(yè)收入分別為4.65億元、4.06億元、2.11億元，同比增長分別為3.9%、-12.64%、-48%。其主打的有機(jī)葡萄酒，近年來營收出現(xiàn)大幅下滑，與2018年的4.65億元相比，有機(jī)葡萄酒營收減少2.54億元。

　　業(yè)內(nèi)人士分析指出，有機(jī)葡萄酒的成本相比普通葡萄酒而言會(huì)更高。因?yàn)橛袡C(jī)葡萄園每公頃的成本比傳統(tǒng)葡萄園成本高20%-25%，而產(chǎn)量則會(huì)下降15%-20%。因此，有機(jī)葡萄酒的成本會(huì)高30%左右。

　　有機(jī)葡萄酒成本高，市場接受度卻未必高。在知乎平臺(tái)上，有認(rèn)證用戶表示，有機(jī)酒根本不存在，即使葡萄是有機(jī)種植，但從葡萄園到酒杯的每個(gè)環(huán)節(jié)，都摻雜了人類自己對有機(jī)的理解�！坝袡C(jī)就是從田地里直接可以吃的產(chǎn)品，一旦摻雜了人類活動(dòng)的影響，就不叫有機(jī)產(chǎn)品�！�

　　有機(jī)葡萄酒營收下滑的同時(shí)，威龍股份低中高端產(chǎn)品的營收也均出現(xiàn)大幅下滑。據(jù)年報(bào)顯示，威龍股份2020年低、中、高端產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷售收入分別為2.58億元、5931.45萬元、1425.17萬元，同比下滑分別為44.04%、56.03%、64.73%。從數(shù)據(jù)不難發(fā)現(xiàn)，威龍股份高端產(chǎn)品銷售收入較低，但下滑幅度位居榜首。

　　記者瀏覽京東平臺(tái)威龍旗艦店注意到，銷量排名靠前的產(chǎn)品，多為中低端產(chǎn)品。低端產(chǎn)品代表品牌優(yōu)級(jí)酒田干紅葡萄酒750ml手選級(jí)紙包6支整箱售價(jià)為828元，截至發(fā)稿，共有2000+評論。

　　消費(fèi)品營銷專家肖竹青分析認(rèn)為，打造一個(gè)品牌，需要時(shí)間及資本的積累。威龍股份通過有機(jī)葡萄酒塑造高端品牌形象，但在整體的品質(zhì)和品牌培育方面，并沒有將消費(fèi)者培養(yǎng)起來，再加上自身資金短缺，造成了如今局面。

　　現(xiàn)金流危機(jī)隱現(xiàn)

　　翻看威龍股份近年來年報(bào)不難發(fā)現(xiàn)，在產(chǎn)品銷量不理想的同時(shí)，威龍股份現(xiàn)金流也岌岌可危。

　　2017-2020年，威龍股份經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流分別為6370.63萬元、5011.64萬元、1.51億元、4913.47萬元，雖然威龍股份在2019年現(xiàn)金流出現(xiàn)大幅增長，但去年卻同比大幅下滑67.47%。

　　朱丹蓬分析認(rèn)為，國產(chǎn)葡萄酒近年來整體發(fā)展均處于回調(diào)下滑狀態(tài)。威龍股份由于自身存在的諸多問題，導(dǎo)致公司資金鏈緊張。以目前威龍股份的情況來看，并沒有太多機(jī)會(huì)去搶占市場份額，未來的發(fā)展仍然是危機(jī)四伏。

　　經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流作為一家企業(yè)生存的前提，決定著企業(yè)的生存周期。即使企業(yè)的賬面利潤再高，財(cái)務(wù)狀況也將面臨很大風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流也是做好企業(yè)籌資和投資管理的基礎(chǔ)，也是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的。威龍股份下滑的現(xiàn)金流，也給企業(yè)的發(fā)展帶來了諸多不確定因素。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，隨著消費(fèi)升級(jí)，消費(fèi)者健康意識(shí)的提升，威龍股份通過有機(jī)葡萄酒，樹立中高端的品牌形象有一定的市場，但威龍股份的底層設(shè)計(jì)存在一定問題，導(dǎo)致產(chǎn)品銷量、現(xiàn)金流出現(xiàn)問題，再加上對消費(fèi)者的培養(yǎng)不足，此路并不容易。（文章來源：北京商報(bào)）

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