在消費(fèi)場(chǎng)景、宴席市場(chǎng)均受到?jīng)_擊的2020-2022年，存量競(jìng)爭(zhēng)與擠壓競(jìng)爭(zhēng)被頻繁提及，這反映出的是整個(gè)白酒行業(yè)的現(xiàn)狀，即過量的供應(yīng)與下降的需求。

　　2020年，備受疫情影響下的全國(guó)市場(chǎng)一片慌亂，當(dāng)時(shí)，以名酒為代表的中國(guó)白酒以市場(chǎng)剛需產(chǎn)品的身份，乘著快消品的白馬行情，迅速成為了許多資本的“避風(fēng)港”。因此，在防疫舉措頻出的2020年，白酒卻出現(xiàn)了勢(shì)不可擋的“漲價(jià)潮”。

　　漲價(jià)之后、繼續(xù)漲價(jià)！一場(chǎng)不太健康的移庫(kù)操作開始了，買到就是賺到，放在存庫(kù)里也賺錢的行情，成全了酒廠的業(yè)績(jī)，卻在銷售端埋下了“高庫(kù)存”的隱患。

　　2021年，最受矚目的醬酒率先被發(fā)現(xiàn)問題，“醬酒熱”在短短數(shù)月間消失，取而代之的是各種“賣不動(dòng)”傳聞，緊接著，除茅臺(tái)之外的白酒，包括頭部到區(qū)域酒企的產(chǎn)品都遭遇了相同情況，“高庫(kù)存”問題將所有人從資本營(yíng)造的“漲價(jià)潮”中拉回現(xiàn)實(shí)。

　　2022年，從酒廠開始的庫(kù)存整頓開始了，為穩(wěn)定住經(jīng)銷商的情緒，同時(shí)確保自家旗下的產(chǎn)品價(jià)格不會(huì)斷崖式下滑，一輪又一輪扶商、優(yōu)商、助商政策被公布，廠家急于表達(dá)“與酒商同進(jìn)退的心意�！碑�(dāng)然，酒廠也希望酒商可以同樣做到。

　　但近來，隨著白酒上市企業(yè)2022年報(bào)、2023年一季度的披露，庫(kù)存問題再次成為焦點(diǎn)，如何“去庫(kù)存”再度變?yōu)樾袠I(yè)熱門話題，甚至有觀點(diǎn)認(rèn)為，接下來的2023年，誰能解決高庫(kù)存下的價(jià)格倒掛就能勝出，反之則會(huì)被淘汰。

　　挺過2022，決戰(zhàn)2023？

　　據(jù)公開資料顯示，2022年，A股20家白酒上市公司中，有12家經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~出現(xiàn)下降。在今年一季度，仍然有10家經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~出現(xiàn)下降。

　　白酒上市公司的現(xiàn)金去哪了？一種觀點(diǎn)認(rèn)為，白酒企業(yè)們大多采用先款后貨的銷售模式，不存在應(yīng)收賬款高企（注：指應(yīng)收賬款持續(xù)停留在較高的位置不落，且有再升高的可能）的問題，所以只能是消耗在存貨上。

　　貴州茅臺(tái)存貨達(dá)388.24億元，占總資產(chǎn)的15.26%，同比增加16.26%；五糧液存貨159.8億，存貨占總資產(chǎn)比例從年初的10.33%上升到年末的10.46%，比重略升……“茅五”的庫(kù)存在2022年都在升，其他酒企、酒商的庫(kù)存又是什么樣子？

　　在酒類流通渠道，以華致酒行為例，去年白酒庫(kù)存量同比增長(zhǎng)了29.8%，達(dá)到3834千升。連頭部酒類渠道商賣酒都這么難，其他中小經(jīng)銷商去年的日子可想而知。

　　“賣酒難”真不是一句簡(jiǎn)單的感慨，而是大家對(duì)2022年的真實(shí)評(píng)價(jià)。2023年，“去庫(kù)存”的決戰(zhàn)槍聲打響，不能勝，就只能��？

　　復(fù)蘇之下

　　“去庫(kù)存”任務(wù)能完成嗎？

　　東興證券認(rèn)為，今年白酒行業(yè)的一個(gè)重點(diǎn)是消化渠道庫(kù)存，因?yàn)?022年受到疫情影響，實(shí)際動(dòng)銷情況弱于酒企銷售數(shù)據(jù)，渠道庫(kù)存較高，會(huì)導(dǎo)致一部分庫(kù)存在2023年上半年進(jìn)行消化。

　　安信證券表示，渠道經(jīng)銷商庫(kù)存或維持高位，主因名酒擠壓式增長(zhǎng)邏輯強(qiáng)化。當(dāng)下宴席市場(chǎng)復(fù)蘇確定性強(qiáng)，各家酒企都十分重視對(duì)宴席市場(chǎng)的搶占，相應(yīng)加大費(fèi)用投放，宴席用酒對(duì)價(jià)格敏感度高，因此費(fèi)用政策效果快，但這樣會(huì)導(dǎo)致價(jià)盤承壓。

　　2023年，一個(gè)被公認(rèn)的事實(shí)就是“去庫(kù)存”仍舊是整個(gè)白酒行業(yè)的主線任務(wù)、共同任務(wù)，而且是個(gè)“時(shí)間任務(wù)”，在復(fù)蘇的2023年，如果各大酒企仍舊無法令價(jià)格倒掛的情況消弭，市場(chǎng)信心恐會(huì)不足。

　　未來，隨著各種合同的到期，經(jīng)銷商們有可能做出“新選擇”，該過程中，二線名酒、區(qū)域酒企的壓力大。一位接受采訪的業(yè)內(nèi)資深人士直言，2023年或會(huì)成為“強(qiáng)弱分明”的一年，勝出的酒企可以更上一層樓，而在“去庫(kù)存”中的敗者將有可能被市場(chǎng)貼上“弱者”的標(biāo)簽。（文章來源：賣酒狼圈子）

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