產(chǎn)量、營(yíng)收步入“雙降”狀態(tài)，此時(shí)的葡萄酒企業(yè)幾乎全新虧損。然而，今年年初，中糧酒業(yè)董事長(zhǎng)、總經(jīng)理王浩卻透露，以長(zhǎng)城葡萄酒和中糧名莊薈為主的葡萄酒業(yè)務(wù)將獨(dú)立上市。葡萄酒市場(chǎng)如此萎靡，卻偏偏要此時(shí)提出上市，中糧究竟是怎么想的？

　　記者也試圖揭示中糧酒業(yè)及長(zhǎng)城葡萄酒的上市夢(mèng)想。

　　中糧接手后首次提出獨(dú)立上市

　　根據(jù)公開資料顯示，長(zhǎng)城葡萄酒和中糧名莊薈分別為中糧酒業(yè)的國(guó)產(chǎn)葡萄酒和進(jìn)口酒業(yè)務(wù)版塊。2017年之前，這兩個(gè)品牌都曾經(jīng)是香港上市公司食品旗下的業(yè)務(wù)。當(dāng)時(shí)，這兩個(gè)業(yè)務(wù)分處于不同的子公司，在經(jīng)營(yíng)上也是相對(duì)獨(dú)立的。

　　而2017年10月，長(zhǎng)城葡萄酒的老東家食品宣布，出售持有的包括長(zhǎng)城葡萄酒在內(nèi)的全部酒品類業(yè)務(wù)及其它非飲料業(yè)務(wù)，交易價(jià)格為50.69億港元。

　　接盤的為中糧集團(tuán)的全資附屬公司食品（控股）有限公司，隨后中糧酒業(yè)完成股權(quán)重組，酒類業(yè)務(wù)的股權(quán)整合到了中糧酒業(yè)投資有限公司旗下，長(zhǎng)城葡萄酒劃分到了中糧酒業(yè)。

　　“賣身”兩年以后，這是中糧首次提出長(zhǎng)城葡萄酒要獨(dú)立上市。

　　只不過市場(chǎng)方面，國(guó)產(chǎn)葡萄酒正處于低谷期，據(jù)統(tǒng)計(jì)，14家國(guó)產(chǎn)葡萄酒上市公司中，三季度營(yíng)收超過10億的僅有張?jiān)Ｒ患�。長(zhǎng)城葡萄酒此時(shí)宣布上市，怎么看這都不是一個(gè)好時(shí)機(jī)。

　　對(duì)比茅臺(tái)提出“紅色國(guó) 酒”卻遭行業(yè)抵制

　　有意思的是， 2018年以來，長(zhǎng)城葡萄酒對(duì)標(biāo)茅臺(tái)，正式提出了“紅色國(guó)酒”的宣傳政策。

　　記者對(duì)比雙方業(yè)績(jī)后發(fā)現(xiàn)，根據(jù)長(zhǎng)城葡萄酒2018年公布的20億營(yíng)收，其營(yíng)收不及茅臺(tái)的1/30，實(shí)力相差實(shí)在過于懸殊。

　　值得關(guān)注的是，紅色國(guó)酒”戰(zhàn)略的推出還遭到了業(yè)內(nèi)反對(duì)。有行業(yè)人士認(rèn)為，無論是從歷史悠久、銷售業(yè)績(jī)、市場(chǎng)份額還是世界影響力來看，“國(guó)酒”二字長(zhǎng)城葡萄酒還無法升任。

　　營(yíng)收長(zhǎng)期低迷、虧損嚴(yán)重

　　而從營(yíng)收數(shù)據(jù)來看，一直以來，長(zhǎng)城葡萄酒的業(yè)績(jī)也不亮眼。根據(jù)食品此前的財(cái)報(bào)，截至2017年6月，食品以長(zhǎng)城葡萄酒為核心的國(guó)內(nèi)葡萄酒業(yè)務(wù)連續(xù)虧損長(zhǎng)達(dá)30個(gè)月。

　　其中，2015年、2016年，食品葡萄酒業(yè)務(wù)除稅前虧損分別為2.41億港元、1.67億港元，2017年上半年，虧損擴(kuò)大至4.09億港元。

　　為了打破業(yè)績(jī)長(zhǎng)期低迷狀態(tài)，長(zhǎng)城葡萄酒在2017年11月淘汰了407個(gè)SKU，2018年7月再度砍掉163個(gè)。

　　三年時(shí)間里，長(zhǎng)城砍掉了近九成SKU，才換來了2018年全年銷售額突破20億元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

　　與老對(duì)手張?jiān)２罹嗝黠@ 趕超不容易

　　反觀老對(duì)手，張?jiān)Ｆ咸丫�，�?015-2017年張?jiān)Ｆ咸丫茽I(yíng)收分別為46.49億元、47.17億元、49.32億元；凈利潤(rùn)分別為10.03億元、9.82億元、10.03億元。

　　即使被中糧接手后，長(zhǎng)城葡萄酒仍無法與張?jiān)Ｏ嗫购�。雖然長(zhǎng)城并未公布2019年的具體營(yíng)收和利潤(rùn)情況，但參照長(zhǎng)城葡萄酒目標(biāo)為超越35億，未來達(dá)到50億規(guī)模。

　　而這個(gè)數(shù)字，張?jiān)Ｔ?018年?duì)I收便已達(dá)到51億元，歸母凈利潤(rùn)超10億元。由此看來，雙方的差距實(shí)在不小。長(zhǎng)城若想趕超張?jiān)�，還有很長(zhǎng)的路要走。

　　此外，長(zhǎng)城葡萄酒去年還遭受了一場(chǎng)風(fēng)波不小的主管落馬事件。曾帶領(lǐng)長(zhǎng)城葡萄酒走出低迷、實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)虧為盈的中糧長(zhǎng)城葡萄酒總經(jīng)理李士祎被免職，其主導(dǎo)的長(zhǎng)城葡萄酒改革也蒙上了一層陰霾。

　　綜上來看，外部環(huán)境上，葡萄酒市場(chǎng)整體不樂觀；內(nèi)部環(huán)境上，改制重組新戰(zhàn)略尚未明朗，此時(shí)上市，上市企業(yè)的估值水平可能會(huì)被壓低。（文章來源：運(yùn)營(yíng)商財(cái)經(jīng)）

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