6月9日晚間，公司公告稱，其下屬法國法尚公司（Francs Champs Participations SAS）將持有的法國ETABLISSEMENTS ROULLET FRANSAC公司全部股權作價260萬歐元，同時，將相關不動產作價220萬歐元，一并轉讓給法國ELIOR GROUP SA，總交易額480萬歐元。?此舉的核心目的在于優(yōu)化結構、回籠資金，并聚焦國內高端白蘭地品牌“可雅”。然而，在行業(yè)深度調整期，張裕A能否憑此輕裝上陣、實現(xiàn)業(yè)績回暖，仍面臨嚴峻挑戰(zhàn)。

　　資產轉讓背后的歷史脈絡與業(yè)績困境據(jù)悉，法國富郎多公司（即ETABLISSEMENTS ROULLET FRANSAC）前身為1838年創(chuàng)立的ROULLET酒莊，張裕A于2013年10月以357.5萬歐元收購其全部股份，并于2014年12月整合設立法國法尚公司。?

　　張裕A當初收購富郎多公司主要是為了獲取法國稀缺的干邑產品資源，快速進入干邑市場。?但近年來，該資產表現(xiàn)低迷：2024年其營收僅134.90萬歐元，凈利潤虧損2.39萬歐元；

　　截至2025年5月31日，相關不動產賬面凈值220萬歐元，預計7月進一步降至218.7萬歐元，凸顯資產利用效率低下。?此次轉讓雖溢價有限，但契合公司剝離非核心資產的邏輯——張裕A坦言，是為了更加專注于國內高端白蘭地品牌“可雅”的發(fā)展，這也有利于公司加快資產處置進度，優(yōu)化資產結構，更好地回籠資金，提高經營效益。

　　白蘭地業(yè)務承壓與整體業(yè)績下滑值得大家注意到的是，盡管張裕A強調聚焦本土品牌，其白蘭地業(yè)務尚未展現(xiàn)增長韌性。

　　2024年該業(yè)務營收約7.4億元，同比驟降35.8%，占總營收比重22.85%；對比2022年、2023年數(shù)據(jù)（分別約9.91億元、11.53億元），增速波動明顯（-4.37%、16.35%），反映市場接受度不穩(wěn)。?更嚴峻的是，公司整體業(yè)績“雙降”：2020年曾出現(xiàn)營收33.09%、凈利潤58.58%同比下降。只不過，2024年相比當時更是創(chuàng)下營收、凈利潤新低。?

　　張裕2024年財報，被視為“20年來最差財報”。在過去一年中，張裕全年營業(yè)收入為32.77億元，同比下滑25.26%；凈利潤僅為3.05億元，同比大跌42.68%。尤其是扣除非經常性損益后的凈利潤僅為1.31億元，暴跌71.64%。?“主營業(yè)務的核心盈利能力已大幅削弱”迫使張裕A加速資產處置……?2023年11月9日，張裕A發(fā)布公告，經2023年第二次臨時董事會一致決議，通過《關于轉讓廊坊開發(fā)區(qū)卡斯特-張裕釀酒有限公司股權的議案》，公告宣布煙臺張裕葡萄酒股份有限公司將所持有的廊坊卡斯特39%股權，

　　煙臺張裕葡萄釀酒銷售有限公司持有的廊坊卡斯特10%股權轉讓給廊坊市大軒商貿有限公司，轉讓的股權總價款約為1092.15萬元。?2024年底，張裕公告宣布，擬以評估值約2.21億元作為對價，出售萊州朱橋葡萄基地，預計可實現(xiàn)年度收益約1億元。該葡萄基地2013年開始建園，種植面積4770.51畝，賬面資產凈值7231萬元。

　　戰(zhàn)略轉向與未來挑戰(zhàn)管理層對行業(yè)前景持審慎態(tài)度。董事長周洪江提出“短期不樂觀，長期不悲觀”的預判，強調聚焦主業(yè)；總經理孫健則明確2025年營收目標34億元，但警告“利潤可能比較難看”。?

　　此次資產出售雖可短期優(yōu)化現(xiàn)金流，卻難掩核心問題：葡萄酒行業(yè)承壓加劇，白蘭地業(yè)務需突破增長瓶頸。若“可雅”品牌無法打開市場，資產瘦 身或僅成權宜之計。?綜上，張裕A密集出售資產是其應對行業(yè)寒冬的主動調整，但能否借此實現(xiàn)業(yè)績“回血”，仍取決于本土品牌的市場突破力。投資者需關注其戰(zhàn)略執(zhí)行成效，行業(yè)洗牌期的考驗遠未結束。（文章來源：賣酒狼圈子）

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